Inflation und die Autoindustrie
Die Gebrauchtwagenpreise erlebten bis 2022 einen steilen Anstieg, jedoch deutet sich seit Mitte 2023 eine Trendumkehr an. Wie sich das auf die Inflation auswirkt, liest du hier.
Im Verlauf der letzten Jahre erlebten Autokäufer:innen eine außergewöhnliche Situation: Die Preise für Gebrauchtwagen stiegen stetig an. Doch seit Mitte 2023 zeichnet sich ein Trendwandel ab. Dieser Artikel beleuchtet die Gründe hinter dieser Entwicklung und deren Bedeutung für die Portfolios von SRFN.
2022: Gebrauchtwagenpreise auf Höchststand
Insbesondere 2022 waren Gebrauchtwagenpreise auf einem Höhenflug. Die Grafik der Deutschen Automobiltreuhand zeigt eindrücklich diese Entwicklung über einen langen Zeitraum, basierend auf realisierten Transaktionspreisen.
Ursächlich für diese Preisentwicklung war die Störung globaler Lieferketten durch die Corona-Pandemie. Sie führte zu Lieferengpässen bei Neuwagen und langen Wartezeiten. Viele Käufer:innen wandten sich daraufhin dem Gebrauchtwagenmarkt zu. Zusätzlich trieben höhere Zinsen und Inflation, die die Produktionskosten für Neuwagen erhöhten, die Preise auch für Gebrauchtwagen weiter in die Höhe.
2023: Der Trend kehrt sich um
Mit dem Jahr 2023 kamen neue Basiseffekte ins Spiel, die einen gegenläufigen Trend einleiteten. Die Rohwarenpreise, insbesondere für synthetisches Gummi, fielen. Gleichzeitig nahm die Produktion von Neuwagen wieder Fahrt auf, was die Verfügbarkeit und Liefergeschwindigkeit erhöhte. Höhere Zinsen erschwerten zudem die Finanzierung von Autos, was die Nachfrage dämpfte. Die Deutsche Automobiltreuhand hat noch keine neuen transaktionsbasierten Daten für das Jahr 2023 publiziert, aber jüngste Daten von Autoscout-Inseraten bestätigen die Preisspitze im Sommer 2023 und den seitdem beginnenden Preisrückgang.
Die Rolle des Gebrauchtwagenmarktes in der Wirtschaft
Der Gebrauchtwagenmarkt ist eigentlich nicht von großer Relevanz für die Gesamtwirtschaft. Die außergewöhnlich starken Preisanstiege aber schon. Anfang 2022 erwähnte US-Präsident Joe Biden die steigenden Gebrauchtwagenpreise als einen Hauptfaktor der zunehmenden Inflation. Zu dieser Zeit trugen steigende Gebrauchtwagenpreise tatsächlich 1% zum Anstieg der US-Inflation bei, wie vom US Bureau of Labor Statistics veröffentlicht wurde. Das kann zu gesamtwirtschaftlichen Konsequenzen führen. Steigende Inflation zieht normalerweise höhere Zinsen nach sich, was Unternehmensinsolvenzen und Rezession auslösen kann.
Ausblick und Fazit
Die jüngsten Trends auf dem Gebrauchtwagenmarkt spiegeln deutlich die außergewöhnlichen Inflationsbedingungen und deren potenzielle Risiken für die Wirtschaft wider. Für uns als Investoren signalisieren die aktuellen Entwicklungen im Gebrauchtwagenmarkt erfreuliche Neuigkeiten. Eine Stabilisierung der Inflation ist erkennbar, wodurch die Notwendigkeit weiterer drastischer Zinserhöhungen und die Gefahr einer tiefgreifenden Rezession abnimmt. Dies ist eine positive Entwicklung, besonders für Anleihen- und Aktienrenditen, die als wichtige Komponenten in einem ausgewogenen Portfolio fungieren. Infolgedessen sind die Renditeerwartungen für unsere Kund:innen gestiegen, und dies gilt für alle Risikoprofile. Ein detaillierter Einblick in diese Entwicklung und ihre Implikationen für unsere Anlagestrategien wird in der nächsten Woche folgen.
Hinweis:
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Silvio Halsig ist Co-Gründer und Group Chief Investment Officer der Serafin Asset Management. Er ist seit über 17 Jahren in der Finanzbranche tätig. Er schreibt über Hintergründe und Zusammenhänge aus der Welt der Wirtschaft.
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